金轮国王妃（叶玉卿饰）与表哥欧阳锋（梁朝伟饰）有染，为霸占江山，他们毒死了国王，但没找到传国玉玺。得知玉玺在前往九宫山找寻其师父求助的三公主（林青霞饰）手里后，欧阳锋企图抢到手但没成功。糊涂国师（张曼玉饰）在淫威下屈服，查出三公主的具体下落，欧阳锋乘火箭金靴追赶，却误脱落一只插死刚出关的王重阳（钟镇涛饰），奄奄一息的王重阳恳求适逢路过的三公主找到其师弟周伯通（刘嘉玲饰）代为报仇。逃到九宫山的三公主邀得师弟黄药师（张国荣饰）与师妹（王祖贤饰）相助，再加上前来寻找表妹的洪七（张学友饰）、找到真心人才能成仙的段智兴（梁家辉饰），一场与欧阳锋的阴阳恶战蓄势待发该片大牌云集，称的上一线巨星的一抓一大把。剧情之经典，不管什么时候，看一遍都会笑出泪来，虽然是恶搞，但恶搞的经典，经典的台词太多，回味无穷，香蕉你个芭拉，你那香肠嘴实在太销魂。经典，一直被模仿，始终未超越。反串的刘嘉玲、蠢萌最冤的钟镇涛、腹黑的张曼玉、妖媚的叶玉卿、自黑帝梁朝伟、公主病林青霞、腐王爷梁家辉、真心人张国荣、白帮主张学友；放眼望去，再也找不到这样一部巨星荟萃的电影，再也找不到这样一部纯粹搞笑的喜剧，除了经典，真不知道该如何表达了。